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Vincent Bolloré
Homme d`affaires
Fiche d'identité

VincentBolloré

Nom: Vincent Bolloré
Occupation: Homme d`affaires
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Biographie

Prédateur ou développeur d`affaires ? Industriel ou financier ? Vincent Bolloré est difficilement classable... mais sa réputation n`est plus à faire. Ses coups de Bourse successifs, ces dix dernières années - de la mainmise sur le mythique groupe Rivaud à l`entrée récente dans le capital d`Ingenico et d`Havas, sans oublier ses allers-retours juteux sur Bouygues, Pathé et surtout Rue Impériale - ont façonné l`image de l`homme d`affaires et considérablement accru l`étendue de ce qu`il convient d`appeler l`empire Bolloré. Il est bien loin le temps où, voilà vingt ans, ce « petit prince du cash-flow » n`était perçu par les initiés que comme un jeune loup de l`industrie. L`assaut mené au début des années 90 contre la compagnie maritime Delmas, permettant aujourd`hui au groupe Bolloré de dominer les océans sur l`axe Europe-Afrique, a changé la donne. D`une rare violence, la bagarre pour la prise de contrôle de l`armateur a fourni à Vincent Bolloré ses premières références dans l`ordre de la prédation... et a bien failli mettre à genoux l`ensemble du groupe au cours des difficiles années de crise du début de la dernière décennie.

De cette période de fins de mois difficiles, Vincent Bolloré a retenu un enseignement qui aujourd`hui oriente ses décisions. Premièrement, l`endettement est une denrée peu appétissante ; en excès, elle provoque des indigestions qui peuvent être fatales. Depuis cette époque, l`homme d`affaires a la volonté de développer le groupe par autofinancement, n`utilisant la dette qu`avec parcimonie. Certes, l`endettement du groupe s`élève à environ 1 milliard d`euros au niveau de Bolloré Investissement, soit 80 % des fonds propres, mais le groupe dispose en face d`actifs non stratégiques rapidement cessibles, pour quelques centaines de millions. Au cas où... Vincent Bolloré vient d`ailleurs de céder ses plantations de Malaisie pour 130 millions d`euros. Deuxièmement, l`homme d`affaires, qui qualifie sa gestion de patrimoniale, a fait sienne la maxime populaire « il ne faut pas mettre tous ses oeufs dans le même panier ». « Je trouve que c`est très rassurant quand je me lève le matin de me dire que j`ai des machins au Kenya, des trucs en Amérique, des bidules en Indonésie... parce qu`il n`y aura pas un incendie partout en même temps », nous expliquait-il il y a quelque temps. Quand on y regarde de plus près, peu de groupes disposent effectivement d`un bric-à-brac équivalent à celui de Vincent Bolloré.

Bolloré, c`est d`abord un grand de l`armement maritime et de la manutention portuaire : le groupe exploite cinquante-cinq navires sur sept lignes régulières entre l`Europe et l`Afrique de l`Ouest, l`Asie et l`Afrique, l`Europe et l`océan Indien, le Moyen-Orient et l`Afrique de l`Est. La quasi-totalité des ports africains est ainsi desservie par sa flotte. Sur le continent noir, le groupe est également leader de la manutention portuaire et exploite plusieurs lignes ferroviaires, au Cameroun, en Côte-d`Ivoire, au Burkina Faso et à Madagascar. Fort de cette expérience en transport et logistique, le groupe est aussi l`un des plus grands commissionnaires au monde, en quelque sorte une agence de voyages pour marchandises, avec 540 agences dans 85 pays. Ces deux métiers contribuent à plus de 90 % au résultat d`exploitation du groupe. Bolloré est aussi numéro deux français de la distribution de fioul domestique, de gazole, d`essence, de charbon... au travers de Bolloré Energie, qui exploite aussi un oléoduc et des dépôts pétroliers.

Dans l`industrie, le groupe est historiquement présent dans les papiers minces pour l`impression (le papier bible, par exemple), où il occupe le premier rang mondial, comme dans les films plastiques pour condensateurs, avec des usines en Bretagne, en Chine et aux Etats-Unis. Et surtout, à partir de ces technologies et de son savoir-faire, le groupe s`est engagé depuis une dizaine d`années dans le développement d`une batterie électrique pour automobiles, via sa filiale BatScap, dont EDF détient 20 %. Après 70 millions d`euros investis dans ce projet et totalement passés en charges, le groupe s`est associé à l`ex-Matra Automobile, racheté par l`italien Pininfarina, pour lancer un véhicule qui sera présenté au Salon de Genève en mars 2005. Ce véhicule devrait disposer d`une autonomie de 250 kilomètres et atteindre une vitesse de pointe de 120 kilomètres à l`heure. D`ores et déjà, le groupe négocie avec les autorités chinoises qui souhaiteraient équiper 70 000 taxis d`un moyen de propulsion écologique en vue des Jeux olympiques de Pékin en 2008. Véritable pari, BatScap pourrait faire la fortune du groupe dans quelques années ! Comme nous le faisait remarquer un investisseur qui s`essayait à déterminer la valeur d`actif de Bolloré Investissement, « BatScap ne vaut rien ou, potentiellement, des milliards ! »

Toujours dans l`industrie, le groupe est leader mondial de l`équipement des grands réseaux de transports en terminaux de billetterie, de lecture et de contrôle d`embarquement et d`accès, via sa filiale IER. Un métier qui dégage peu de résultats aujourd`hui mais se révèle prometteur, et qui explique peut-être l`entrée de Bolloré dans le capital d`Ingenico, leader mondial des terminaux de paiement, dont il détiendrait déjà environ 15 % du capital. La motivation de l`homme d`affaires serait-elle ici plus industrielle que financière ?

Dernier-né des métiers du groupe : l`activité médias. Désirant investir 10 % du patrimoine de Bolloré Investissement dans le secteur, le dirigeant aligne un ensemble de participations hétéroclites, telles que la propriété du cinéma parisien Mac-Mahon, plus de 10 % du capital de la Gaumont, 24 % d`Euromédia, qui codétient la Société française de production avec Bolloré (70/30), assurant au tandem une domination dans le domaine des plateaux de tournage et des vidéos mobiles. Enfin, le groupe s`est lancé dans la télévision numérique terrestre et se prépare à lancer une chaîne, Direct 8.

A côté de ces métiers, Bolloré Investissement détient un ensemble d`actifs et de participations financières. Le groupe est ainsi entré dans Vallourec en 2002, pour en devenir aujourd`hui le premier actionnaire avec plus de 26 % du capital (via Financière du Loch et Nord Sumatra Investissement) ; il a déclaré détenir 4,21 % de Paris Orléans, le holding de la famille Rothschild, et possède encore 3,6 % de Pierre & Vacances. Bolloré est aussi le second actionnaire du groupe Socfinal, premier planteur privé au monde, avec 50 000 hectares d`hévéas et de palmiers à huile en Indonésie et plus de 100 000 hectares en Afrique, répartis entre la Côte-d`Ivoire, le Cameroun, le Nigeria et le Liberia. Sans compter des plantations de café et des roseraies au Kenya, d`où plus d`un million de roses sont expédiées chaque mois vers Amsterdam. Via la Société des plantations des terres rouges, il détient quelques fermes aux Etats-Unis (2 900 hectares), où sont cultivés l`arachide, le coton. Bolloré est d`ailleurs négociant en Côte-d`Ivoire, via la Dafci, détenue par la Forestière équatoriale, qu`il entend céder. Vous l`aurez compris, investir chez Bolloré, c`est mettre ses oeufs dans de nombreux paniers.

Pour autant, dans quelle structure investir ? Le groupe compte pas moins de quatorze structures cotées , dont douze à Paris et deux à Bruxelles (Société financière des caoutchoucs et Nord Sumatra Investissement), sans compter les trois holdings luxembourgeois du groupe Socfinal (Socfinal, Socfinasia et Intercultures), contrôlés majoritairement par la famille Fabri. En fait, tout dépend de la motivation qui guide l`investisseur. Dans une approche patrimoniale à long terme, on privilégiera Bolloré Investissement, qui coiffe l`ensemble des actifs industriels et financiers du groupe. Tout autant digne d`intérêt, la Financière de l`Odet détient 65,5 % de Bolloré Investissement, mais présente la particularité d`avoir le quart de son patrimoine investi dans la banque d`affaires italienne Mediobanca. Les investisseurs qui souhaitent en revanche entrer dans un véhicule plus sensible aux raids boursiers de Bolloré pourront s`intéresser à la Compagnie du Cambodge, qui détient directement 55,5 % de la Financière du Loch, holding dans lequel sont logées la plupart des participations financières significatives. Car l`homme d`affaires spécule aussi à court terme, et c`est alors plutôt à Nord Sumatra Investissement qu`il a recours pour le faire.

Suivre le financier directement dans ses opérations, une fois celles-ci rendues publiques, est au contraire plus hasardeux. Les actionnaires de la dernière heure de Rue Impériale s`en souviennent probablement. A l`annonce de la revente de sa participation, à un prix nettement supérieur au cours de Bourse, les actions Rue Impériale avaient décroché de plus de 20 %, aucune garantie de cours n`étant en effet prévue pour les autres actionnaires ! Les incursions dans Bouygues et Pathé avaient en retour davantage bénéficié aux suiveurs, qui ne renieront pour l`instant pas non plus leur guide, s`agissant de Vallourec. Les investisseurs à long terme préféreront néanmoins s`associer à l`industriel et financier, au travers de Bolloré Investissement ou de la Financière de l`Odet, qui leur donne accès à un patrimoine décoté, avec, cerise sur le gâteau, BatScap, qui pourrait métamorphoser la physionomie du groupe d`ici quelques années.

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